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内容摘要：　李创军指出，今年是十三五规划的收关之年，也是十四五规划的谋篇布局之年。

李创军指出，今年是十三五规划的收关之年，也是十四五规划的谋篇布局之年。

在此背景下，已有企业宣布扩产计划。据硅业分会7月初发布的《2020年上半年多晶硅市场评述及后市展望》，由于海外市场受新冠肺炎疫情影响较大，光伏发电项目建设大面积搁置，国内电池片、组件订单被取消或延后，企业库存开始积压，导致需求大幅缩减，而同期多晶硅供应相对持稳，因此多晶硅价格连续创历史新低。

截至6月底，国内硅料库存已基本消化完成。受此影响，光伏产业供应链上游硅料端供应趋紧。在单晶产品备受追捧的背景下，中金公司则特别关注了单晶料市场供需情况。为募集充足资金，上机数控正在筹划非公开发行股票事项。进入下半年，随着光伏竞价、平价项目陆续启动，以及海外需求的不断回暖，硅片、电池片、组件等关键零部件需求迅速拉升。

这已经是多晶硅连续3周价格回升，和上半年市场价格屡创新低形成明显对比。连续两周价格上涨7月以来，因供应趋紧，国内硅料价格一直小幅攀升。但随着 2.0mm 玻璃的推出，我们测算 72 片双玻组件质量 26.5kg，仅比常规单玻重 15%;且一套组件玻璃 +背板成本仅比常规单玻高 3.5 分。

过去双玻组件渗透率提升较慢的原因主要有两个：1)成本更高;2)质量更重。展望 2021 年，需求端预计有 20%以上增速，而供给端没有新增产能，因此，2021 年多晶硅料供需将进一步失衡，2020Q3 开始的涨价周期有望至少延续至 2021Q4。硅料：涨价周期开启，龙头盈利弹性大从供给端来看，相比 2019 年，2020 年国内多晶硅料新增产能有限，仅保利协鑫新增 2 万吨、 通威新增 1 万吨、东方希望新增 3 万吨，但由于上半年硅料价格持续下跌导致行业有约 4.2 万吨产能停产，同时海外产能也在陆续退出，德国 Wacker 和韩国 OCI 停产产能预计将达到 6.5 万吨，而展望 2021 年，除了通威股份有 7.5 万吨产能和亚洲硅业有 6 万吨产能将于 2021 年底建成以为，行业没有其他新增产能各国组件尺寸需求在出口目的国的部分，M4组件除了出货至荷兰206MW以外，也出口至德国201MW，两者共占M4组件出口总量的62%。

M6组件由于是新上产能，产线成本较M2及G1来的低，加上主要由少数厂家出货，因此价格走势趋于稳定小幅下滑。其中M2组件也是阿特斯目前的主要出货产品，占阿特斯累积出口量的64.4%。

在多主栅搭配半片技术部分，M6及G1尺寸组件都是由龙头大厂出货，分别为阿特斯420-435W及天合430W出货M6组件，G1组件则以天合、晶澳及东方日升出口，主流瓦数为390W、400W及405W。海外市场中，美国、印度、巴西、乌克兰及越南等国家G1组件出口占比相当高，占各自出口总量的五成。而从厂家出货占比来看，G1组件同时也是这三个厂家的主要出货产品，分别占晶科出口量的95.8%、晶澳出口量的92%及天合出口量的85.3%。时序进入2020年中旬，硅片尺寸的竞争正如火如荼的展开。

M2组件因为需求减少，逐渐转往客制化产品出售，加上也有部分是出口较早期订单，因此价格和G1相比偏差较大。乌克兰、澳大利亚及墨西哥相较其他国家对M6组件需求高。各尺寸组件价格差异受到组件出口卡关及补出货影响，二至三月单晶PERC组件出口量落差达3.3GW，导致FOB组件出货价格未能反映真实情况，但综观一至五月仍然看得出不论使用的尺寸为何，组件的FOB出货价格都因为厂家扩产及疫情导致的需求缩减，而有逐月下降的趋势。各厂家尺寸出口量截至今年五月，单晶PERC总出口量为19.8GW，其中M2组件累积出口5.1GW，G1组件累积出口11.7GW，M4(161.7mm)组件累积出口661MW，163mm(实际为163.75mm)组件出口182MW，M6组件累积出口2.1GW，G12组件目前出口仍不到1MW。

另外，乌克兰、澳大利亚及墨西哥相较于其他国家，对M6组件亦有较高需求，皆占其出口总量的两成左右。另外M6厂家为巩固订单将报价降低，透过调降价格来增强高瓦数组件的竞争实力，因此可以观察到四至五月G1及M6组件价格逐渐趋于同价。

从厂家来看，M6组件仍是以隆基出货量占多数，晶科及晶澳为主要出口G1组件的厂家，晶科虽然自一季度起跨足163mm，但在其整体出口量中仍然占比甚微，须持续关注下半年出货。使用G1搭配半片技术的组件出口厂家甚多，除了前三大出口厂家为晶科2.2GW、正泰及尚德分别累计出口不到1GW以外，尚有1.8GW由其他厂家出货。

M2(156.75mm)组件的出口随着海外市场高瓦数需求而逐渐式微，出口占比由2019年Q1的九成降至2020Q2的两成。加上下半年大尺寸订单需求旺盛，预计年底M6以上尺寸出货占比将可能与G1组件抗衡。不仅如此，年初发布的G12组件已于第三季度开始量产，可见光伏行业的迭代快速，因此PV Infolink以尺寸的角度来分析厂家的出口占比、各市场需求、组件技术应用差异以及FOB价格走势。荷兰及德国为M4组件主要市场，越南则是163mm组件的主要市场。晶科、晶澳及天合光能为前三大出口G1组件的厂家，分别出口晶科3.3GW、晶澳2.3GW及天合光能1.5GW，占一至五月G1组件出口量的60.7%。以目前累积至五月的组件出货量来看，主要以隆基出口为多，72片主流瓦数落在430W-440W，随着海外M6组件签单热络，部分厂家将G1等产能改造至M6以因应需求，预期今年下半年M6组件出口将持续增加，年底M6出货将百家争鸣。

结论尺寸局势发展瞬息万变，今年起G1尺寸组件虽为主流，但观察发现M6及以上组件出口量成长快速不容小觑。163mm组件与M4组件的供货商则分别为晶科及韩华，分别累积出口660MW及182MW，不过163mm组件目前仅占晶科5%的出口量，而M4组件则占韩华近七成的出口量。

叠瓦技术组件目前仍是以M2尺寸为主，主流瓦数落在400-415W，主要由环晟供货。在今年以G1尺寸为主流的局势之下，不少国家对G1组件拉货力道强，占出口至该国组件累计总量的五成以上，出口占比由大至小分别为美国、印度、巴西、乌克兰、越南、澳大利亚、荷兰及西班牙。

阿特斯目前仍是以M2尺寸出口为多，因应海外市场大尺寸组件需求，预期未来出货重心将转为M6组件。而M6组件同时也是隆基的主要出口产品，占隆基总出口量的65%。

截至五月中国出口组件上半年如预期以G1(158.75mm)为主流，占整体出口量的六成。随着下半年M6以上大尺寸海外订单出货，预期M6组件出口量会迅速抬升，182mm及G12组件则处于酝酿期，将有少量海外出口。M6组件以隆基为主要供货厂家累积出口1.5GW，占M6组件出口量的68.9%，可以说在中国出口至海外的所有M6组件当中，隆基的组件占比将近七成。反观G1组件出口量占比则逐季增加，M6组件出口量也从今年起开始缓步上升，预估二季度M6组件出口量占比达2GW，今年年底将可能出现G1与M6尺寸并行的局势。

M2组件搭配半片技术的厂家占比则较为平均，由隆基、阿特斯及东方日升各占两成出口量，主流瓦数分别落在隆基375W-380W、阿特斯385W-400W及东方日升380W-385W。越南是163mm组件的主要出口目的国，占163mm组件出口总量的八成。

从技术面来看，半片依然是各尺寸下的主要应用技术，比较不同的是，叠瓦技术的使用仍是以M2尺寸为主，M6尺寸搭配叠瓦技术仅有些微体量。从一至五月累积出口组件尺寸来看各厂家的供货情形可以发现，仍有部分厂家出口M2组件旧订单，其中以阿特斯811MW、隆基795MW及东方日升703MW为多，共占一至五月M2组件出口总量的45.6%。

*由于尚未获得6月份数据，因此2020Q2为预估值除此之外，今年农历年后晶科、晶澳、天合光能、东方日升、环晟、隆基及阿特斯等组件龙头大厂先后发布了大尺寸新产品，时至二季度末尺寸站队局势明朗，由天合光能领头、东方日升及环晟为G12(210mm) 战队，晶科、隆基、阿特斯及晶澳为M10(182mm)阵营，加上在海外已经有出货体量的M6(166mm)组件，奠定日后M6、M10及G12尺寸三国的基础。尺寸技术应用在不同尺寸下组件技术应用仍是以半片为多，其中M6组件中有高达七成使用半片技术

在多主栅搭配半片技术部分，M6及G1尺寸组件都是由龙头大厂出货，分别为阿特斯420-435W及天合430W出货M6组件，G1组件则以天合、晶澳及东方日升出口，主流瓦数为390W、400W及405W。阿特斯目前仍是以M2尺寸出口为多，因应海外市场大尺寸组件需求，预期未来出货重心将转为M6组件。*由于尚未获得6月份数据，因此2020Q2为预估值除此之外，今年农历年后晶科、晶澳、天合光能、东方日升、环晟、隆基及阿特斯等组件龙头大厂先后发布了大尺寸新产品，时至二季度末尺寸站队局势明朗，由天合光能领头、东方日升及环晟为G12(210mm) 战队，晶科、隆基、阿特斯及晶澳为M10(182mm)阵营，加上在海外已经有出货体量的M6(166mm)组件，奠定日后M6、M10及G12尺寸三国的基础。越南是163mm组件的主要出口目的国，占163mm组件出口总量的八成。

不仅如此，年初发布的G12组件已于第三季度开始量产，可见光伏行业的迭代快速，因此PV Infolink以尺寸的角度来分析厂家的出口占比、各市场需求、组件技术应用差异以及FOB价格走势。加上下半年大尺寸订单需求旺盛，预计年底M6以上尺寸出货占比将可能与G1组件抗衡。

使用G1搭配半片技术的组件出口厂家甚多，除了前三大出口厂家为晶科2.2GW、正泰及尚德分别累计出口不到1GW以外，尚有1.8GW由其他厂家出货。从一至五月累积出口组件尺寸来看各厂家的供货情形可以发现，仍有部分厂家出口M2组件旧订单，其中以阿特斯811MW、隆基795MW及东方日升703MW为多，共占一至五月M2组件出口总量的45.6%。

其中M2组件也是阿特斯目前的主要出货产品，占阿特斯累积出口量的64.4%。海外市场中，美国、印度、巴西、乌克兰及越南等国家G1组件出口占比相当高，占各自出口总量的五成。